Anaxago : avis 2026, rendement, frais et risques

Fin août 2026, Anaxago affichait 939,1 millions d’euros investis sur sa plateforme, dont 684 millions en immobilier pour un TRI net de 8,7 % par an. Mais 31,8 % de ce capital immobilier accusait un retard de plus de six mois. Voici ce que ces deux chiffres signifient réellement pour un investisseur.

Qu’est-ce qu’Anaxago et Anaxago Capital

Anaxago SAS, la plateforme PSFP

Anaxago SAS, fondée en 2012 par Joachim Dupont, Caroline Lamaud et François Carbone, est enregistrée PSFP sous le numéro FP-2023-25 (RCS Paris 539 539 064).

C’est cette entité qui gère la collecte de projets sur anaxago.com. Une structure sœur, Anaxago Patrimony, intervient comme conseiller en investissements financiers et courtier d’assurance (ORIAS 19001970, membre ANACOFI-CIF), pour les investisseurs qui préfèrent un accompagnement personnalisé.

Anaxago Capital est devenue Ambra Capital le 1er décembre 2025

Un investisseur qui recherche « Anaxago Capital » aujourd’hui doit savoir que cette société de gestion agréée AMF n’existe plus sous ce nom. Le 1er décembre 2025, elle a fusionné avec CapHorn Invest pour former Ambra Capital, présidée par Joachim Dupont, avec 750 millions d’euros sous gestion et quatre pôles : dette privée immobilière, capital-investissement immobilier, private equity et venture capital.

La communication de lancement présente Ambra Capital comme dédiée à une clientèle institutionnelle et professionnelle. Dans sa communication destinée aux clients existants de la plateforme grand public, Anaxago indique cependant explicitement que rien ne change pour eux à la suite de ce rebranding. Un investisseur qui détenait déjà des parts de fonds Anaxago Capital, ou qui envisage un nouveau produit géré par Ambra Capital, peut donc s’appuyer sur cette continuité annoncée, tout en vérifiant les détails propres à son cas auprès de son conseiller.

Gamme de produits : immobilier, venture et fonds

Crowdfunding immobilier

Le produit d’entrée le plus connu d’Anaxago finance des opérations de promotion immobilière et de marchand de biens en club deals, dès 1 000 €, pour une cible affichée de 8 % à 14 % par an.

Venture capital et PME

Anaxago propose depuis 2012 des tours de table pour des start-up, du seed à la série C, avec le même ticket d’entrée de 1 000 €. L’acquisition de CapHorn Venture Capital en 2022 a renforcé cette activité, aujourd’hui logée côté gestion chez Ambra Capital ; la plupart des titres proposés sont éligibles au PEA-PME.

Fonds, produits structurés et assurance-vie

Au-delà du crowdfunding direct, la plateforme distribue trois autres familles de produits :

• Des SCPI tierces (Transitions Europe, Kyaneos Pierre, Pierval Santé, Activ-Immo), ticket d’entrée à partir de 10 000 €
• Des produits structurés ciblant 6 % à 11 % avec des degrés de protection du capital variables
• Un fonds climat diversifié sur 6 à 8 gérants, ou un accès via le contrat d’assurance-vie maison Anaxago Value (0,85 % de frais de gestion annuels), à partir de 5 000 €

Rendement par classe d’actifs

Immobilier : 8,7 % net, un historique de onze ans

Sur 280 investissements immobiliers représentant 684 millions d’euros et 177 sorties déjà réalisées, le TRI net réalisé ressort à 8,7 % par an au 31 août 2026, pour un TRI maximum théorique de 9,8 % avant coût du risque. Le coût du risque annuel, c’est-à-dire l’écart absorbé par les retards et les pertes, s’établit à 1,1 point. Ce chiffre est celui publié directement par Anaxago ; une analyse indépendante de juillet 2026 le confirme, avec un TRI net évalué entre 8,7 % et 9,9 % selon la méthode de pondération retenue.

Toutes activités confondues, la plateforme revendique plus de 339 millions d’euros déjà reversés aux investisseurs, intérêts et capital compris, sur les 939,1 millions investis depuis 2012.

Venture capital : aucune statistique agrégée publiée

Contrairement à l’immobilier, Anaxago ne publie aucun indicateur consolidé pour son activité de capital-investissement dans les start-up. Le secteur admet généralement qu’environ la moitié des lignes d’un portefeuille se soldent par une perte totale, qu’une minorité rembourse à peine la mise, et qu’un petit nombre de réussites porte l’essentiel du rendement. Sans TRI publié ni détail des sorties, un investisseur ne peut évaluer cette activité qu’à l’aune de sa propre diversification, faute de recul chiffré fourni par la plateforme.

SCPI et produits structurés : des taux propres à chaque support

Les SCPI distribuées affichent des taux historiques allant de 4,49 % (Pierval Santé) à 8,25 % (Transitions Europe), les produits structurés visant 6 % à 11 % selon leur niveau de protection.

Ces chiffres reflètent la documentation produit disponible au moment de la rédaction ; ils dépendent du gérant tiers choisi, sans lien avec le savoir-faire immobilier ou venture propre à Anaxago, et méritent d’être revérifiés dans le document d’information clé (DIC) de chaque support avant souscription.

Frais : où l’investisseur paie réellement

Sur le crowdfunding immobilier, le véhicule d’investissement supporte des frais d’entrée de 0,5 % à 2 % ainsi que des frais de gestion annuels pouvant atteindre 1 %. Ces coûts sont prélevés au niveau du véhicule, et non ligne par ligne au moment de chaque financement. Anaxago indique que les rendements cibles affichés au moment de la souscription sont nets de ces coûts. Ce modèle est courant dans le secteur du crowdfunding immobilier et ne distingue pas fondamentalement Anaxago de ses concurrents directs.

Le venture capital fonctionne différemment, sur des frais explicites :

• Droits d’entrée de 2,5 % sur le montant souscrit
• Gestion annuelle dégressive, jusqu’à 4,5 % la première année pour un ticket sous 30 000 €, puis 2 % les années suivantes, dans la limite de cinq ans
• Coût cumulé total de l’ordre de 10 % à 15 % sur la durée de détention, plafonné à 15 % dans la tranche sous 30 000 €
• Commission de performance de 10 % sur la plus-value réalisée à la sortie

C’est là, davantage que sur l’immobilier, que le rendement affiché s’écarte le plus du montant net réellement perçu. Un investisseur qui souscrit 5 000 € en venture capital et conserve la ligne cinq ans peut ainsi voir jusqu’à 750 € absorbés par les seuls frais d’entrée et de gestion cumulés, au plafond de 15 % applicable dans cette tranche, avant même tout calcul de commission de performance sur une éventuelle plus-value.

Pour les SCPI et produits structurés, les frais sont propres à chaque support, sans grille Anaxago unique.

Risques et retards

Le taux de retard mérite ici plus d’attention que le taux de perte définitive. Au 31 août 2026, 217,82 millions d’euros de capital immobilier, soit 31,8 % du total investi dans ce segment, accusaient un retard de plus de six mois. Une autre tranche, 55,59 millions d’euros (8,1 %), affichait un retard inférieur à six mois.

Le taux de recouvrement mesuré sur les dossiers déjà résolus atteint toutefois 90,4 %. Seules quatre pertes ont été définitivement actées sur les 280 investissements recensés.

Ce taux de 31,8 % varie fortement selon l’année de mise en ligne du projet, de 63,3 % pour le millésime 2021 à 11,7 % seulement pour 2024. Cet écart ne prouve pas une dégradation de la sélection récente des projets. Il reflète aussi le fait qu’un projet ancien a eu plus de temps pour franchir le seuil des six mois qu’un projet financé l’an dernier.

Un lecteur ne peut donc pas déduire du seul chiffre 2024 que les projets financés aujourd’hui seront proportionnellement moins souvent en retard une fois à échéance. Les données manquent encore pour trancher, et elles manqueront tant que les millésimes récents n’auront pas eu le temps de mûrir.

Fiscalité

Sur les obligations immobilières, les intérêts relèvent par défaut du prélèvement forfaitaire unique à 31,4 % (12,8 % d’impôt sur le revenu et 18,6 % de prélèvements sociaux), sur option pour le barème progressif si la tranche marginale le rend plus favorable. Les investissements structurés en actions de société de projet ouvrent droit, dans certains cas, à une éligibilité PEA-PME ; après cinq ans, seuls les prélèvements sociaux restent dus. Les investissements immobiliers via crowdfunding échappent par ailleurs à l’assiette de l’impôt sur la fortune immobilière (IFI).

Côté venture capital, le dispositif IR-PME peut ouvrir droit à une réduction d’impôt sur le revenu, dans la limite des plafonds annuels et sous réserve des conditions d’éligibilité propres à chaque véhicule ; les taux diffèrent ensuite selon le support choisi (FCPR, FCPI, FIP), généralement dans une fourchette de 18 % à 25 %. Ces taux doivent être vérifiés produit par produit avant souscription et ne se déduisent pas d’un taux unique valable pour tous les véhicules.

Comment démarrer sur Anaxago

L’inscription se fait en ligne via un questionnaire en cinq volets : profil de risque, budget alloué, type d’entité, assujettissement à l’IFI et objectifs fiscaux. Vient ensuite la vérification d’identité, validée sous six heures, puis l’accès aux projets ouverts.

Ce que disent les investisseurs

Sur Trustpilot, Anaxago affiche 3,3 sur 5 pour 998 avis, classée « Moyen », avec 60 % de 5 étoiles contre 11 % de 1 étoile.

Les avis positifs saluent le professionnalisme des conseillers. Les avis négatifs pointent presque unanimement deux irritants : des retards plus longs qu’annoncés, et une réactivité du service client en baisse une fois l’investissement effectué, écho direct au taux de retard mesuré plus haut.

Avantages et inconvénients

Avantages

• Historique long : plus de onze ans d’activité et 939,1 millions d’euros investis à fin août 2026
• TRI net immobilier de 8,7 % par an, documenté projet par projet, taux de recouvrement de 90,4 %
• Frais d’entrée et de gestion sur le crowdfunding immobilier limités et déjà intégrés au rendement cible affiché
• Gamme large : immobilier, venture, SCPI, produits structurés et assurance-vie sous un même compte
• Dispositifs fiscaux cumulables (PEA-PME, IR-PME, exclusion IFI) selon le produit choisi
• Continuité annoncée par Anaxago pour les clients existants malgré le rebranding d’Anaxago Capital

Inconvénients

• 31,8 % du capital immobilier en retard de plus de six mois au 31 août 2026
• Aucune statistique de performance publiée pour le venture capital
• Frais cumulés élevés sur le venture capital : jusqu’à 15 % sur la durée dans la tranche sous 30 000 €, plus 10 % de commission de performance
• Note Trustpilot moyenne (3,3/5), tirée vers le bas par les avis liés aux retards

Alternatives : Homunity, Tudigo, Maclear

Homunity

Homunity, agréée PSFP sous le numéro FP-2023-31, annonçait un ticket d’entrée à 1 000 € (10 000 € pour ses SCPI) et un rendement brut affiché entre 8 % et 12 %, ramené selon ses propres chiffres à un TRI net du risque de 6,20 % une fois retards et pertes intégrés — un écart comparable à celui d’Anaxago, mais qui n’a pas pu être reconfirmé de façon indépendante à la date de rédaction et mérite d’être revérifié sur la page produit actuelle. Sa note Trustpilot affichait 2 sur 5 pour 288 avis lors de la dernière vérification, nettement inférieure à celle d’Anaxago.

Tudigo

Tudigo, agréée PSFP sous le numéro FP-2023-39, proposait historiquement des tickets à partir de 100 € en prêt participatif et 500 à 1 000 € en capital, pour des rendements affichés entre 7 % et 10 %.

Ce profil doit toutefois être lu avec une réserve majeure au moment de la rédaction. Le 5 août 2026, le tribunal de commerce de Bordeaux a placé Tudigo en redressement judiciaire, sous l’administration de Maître Sylvain Hustaix, après une cessation des paiements constatée le 31 juillet 2026. Pour l’offre ALL IN ONE spécifiquement, les fonds en attente de distribution restent séparés sur un compte dédié (TUDI HOLDING 172) chez Lemonway, hors de portée des créanciers de Tudigo ; les droits déjà détenus par les investisseurs sur cette offre ne sont pas remis en cause par la procédure elle-même. Les candidatures de reprise devaient être déposées avant le 14 septembre 2026, avec une audience fixée au 30 septembre 2026 pour statuer sur une cession, un plan de continuation ou une liquidation. Tudigo ne peut donc pas être recommandée aujourd’hui comme une alternative équivalente à Anaxago pour un nouvel investissement.

Maclear

Maclear se positionne sur un terrain différent. Basée en Suisse, elle finance exclusivement des prêts à taux fixe à des PME européennes, sans projet immobilier ni levée en capital. Maclear est affiliée à PolyReg, une organisation d’autorégulation reconnue par la FINMA pour la surveillance de la lutte contre le blanchiment d’argent ; cette reconnaissance ne constitue pas une supervision prudentielle directe de Maclear par la FINMA elle-même, et diffère du cadre AMF applicable à Anaxago. Le ticket démarre à 50 € sur le marché primaire, sans frais de compte, de dépôt ni de retrait ; seule une commission de 2,5 % s’applique au vendeur en cas de revente anticipée sur le marché secondaire.

FAQ

1. Anaxago Capital existe-t-elle encore ? Non, plus sous ce nom. La documentation du rebranding du 1er décembre 2025 définit Ambra Capital — la structure née du rapprochement avec CapHorn Invest — comme un gestionnaire pour investisseurs institutionnels et professionnels. Pour les clients de la plateforme grand public, Anaxago indique explicitement que rien ne change à la suite de ce rebranding.

2. Quel est le ticket d’entrée minimum chez Anaxago ? 1 000 € pour le crowdfunding immobilier et le venture capital, contre 10 000 € pour les SCPI et produits structurés, ou 5 000 € via l’assurance-vie Anaxago Value. C’est plus élevé que Maclear (50 €) ou la part la plus accessible de Tudigo (100 €).

3. Pourquoi le taux de retard de 31,8 % ne se traduit-il pas par 31,8 % de pertes ? Parce qu’un retard de plus de six mois n’équivaut pas à une perte. Sur 280 investissements immobiliers recensés à fin août 2026, quatre seulement se sont soldés par une perte actée, et plus de neuf euros sur dix reviennent à l’investisseur sur les dossiers déjà résolus. Chez Anaxago comme ailleurs, le risque de calendrier domine largement le risque de perte en capital pur.

4. Peut-on loger un investissement Anaxago dans un PEA-PME ? Cela dépend du produit. Les titres de capital en club deal immobilier ou en venture capital sont, dans certains cas, éligibles au PEA-PME. Les obligations classiques n’y sont pas éligibles et relèvent du PFU à 31,4 %. Chaque projet précise son éligibilité fiscale dans sa fiche descriptive.

5. Faut-il éviter Tudigo à cause de sa procédure de redressement judiciaire ? Pour un nouvel investissement, oui, tant que la procédure ouverte le 5 août 2026 n’est pas résolue. Les candidatures de reprise étaient attendues avant le 14 septembre 2026, avec une audience fixée au 30 septembre 2026 pour statuer sur une cession, un plan de continuation ou une liquidation. Pour un investissement déjà en cours, la procédure ne remet pas en cause les droits détenus, mais elle peut ralentir remboursements et échanges.

6. Anaxago publie-t-il le même niveau de détail pour le venture capital que pour l’immobilier ? Non. L’immobilier a un TRI net, un taux de recouvrement et un décompte des pertes actualisés au 31 août 2026 ; rien d’équivalent n’existe pour les start-up, où le rendement dépend presque entièrement de la sélection individuelle. Les internautes anglophones cherchent souvent la même information sous le terme « Anaxago reviews », l’équivalent anglais des avis que cet article détaille en français.